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| 吹氧管商家對后市的預(yù)期進一步趨向悲觀 |
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盡管吹氧管產(chǎn)量高位運行，鐵礦石剛性需求存在，但這未能阻止礦價下跌，進一步驗證了國內(nèi)礦市處于供需失衡格局。鋼廠正是處于對未來礦價的悲觀預(yù)期，長時間沿用低位庫存生產(chǎn)策略，對鐵礦石的采購相對謹慎，進而導(dǎo)致港口鐵礦石貿(mào)易成交量低位，削弱國內(nèi)剛需對礦價的支撐。預(yù)期明年新環(huán)保法將導(dǎo)致焦化企業(yè)成本大幅上升，部分企業(yè)或降產(chǎn)能或退出市場。將于2015年1月1日施行的新《環(huán)保法》，對于焦化廠的污染排放要求更為嚴格，全天開啟環(huán)保設(shè)備將給焦化企業(yè)帶來百萬甚至千萬的額外成本壓力。再加上焦化副產(chǎn)品的價格也逐漸走低，開啟環(huán)保設(shè)備對于原本就虧損的焦化企業(yè)無疑是“雪上加霜”。以上這三個主流思路疊加在一起，即成為支撐焦煤期貨空頭打壓期價的主要因素。
從另一方面來考慮，仍有三個因素對吹氧管期貨價格形成支撐。
一是受年底資金緊張的影響，焦化廠為了周轉(zhuǎn)現(xiàn)金流、保證生存，不得不維持生產(chǎn)。同時，焦炭出口需求依然旺盛，因此當前焦化廠仍然會維持較高的開工率。12月19日當周，大型焦化廠開工率維持在88%的高位，而中小型焦化廠開工率也升至81%及79%的高位。因此，未來至少一個月內(nèi)，煉焦煤需求并不會迅速走弱。
二是接近年關(guān)，部分已完成生產(chǎn)任務(wù)的煤礦將進入冬歇，出現(xiàn)大面積放假停產(chǎn)現(xiàn)象，因此煉焦煤供應(yīng)逐漸趨緊的概率較大。
三是按照港口現(xiàn)貨最低價進行折算，當前焦煤1505合約價格相對現(xiàn)貨的貼水幅度已高達54元/噸，下游鋼廠可考慮買入期貨，賣出現(xiàn)貨的期現(xiàn)套利操作。
總體來看，基于對未來煉焦煤需求走弱的預(yù)期，焦煤期貨陰跌后或存在一定的下跌慣性。但考慮到吹氧管現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊的格局，因此焦煤期貨后市仍存在反彈的可能。當前資金問題仍舊是鋼廠的生命線，受資金鏈緊繃影響，不排除部分鋼廠出現(xiàn)資金鏈斷裂風險。綜合化來看，當前鋼市在銀行催債還貸，鋼廠回籠資金，商家低價出貨以及高爐開工高位，礦價持續(xù)走低，淡季需求冷清的環(huán)境下，鋼價在年底前基本難以止跌。國內(nèi)吹氧管綜合指數(shù)繼續(xù)回調(diào)，報收于107.73點，一周回落0.89%。鋼材期貨的走勢是震蕩下跌，市場信心低落；鋼坯價格也在大幅回調(diào)，進口礦價繼續(xù)下挫，所有這些因素在現(xiàn)貨鋼市中均產(chǎn)生了相應(yīng)的影響，現(xiàn)貨鋼價繼續(xù)弱勢下滑。此外，新的鋼材資源正在陸續(xù)抵達市場，緩解了此前局部市場部分規(guī)格品種相對緊俏的局面，吹氧管商家對后市的預(yù)期進一步趨向悲觀，以加緊出貨為主。 |
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早盤石油裂化管商家報價多穩(wěn)中探漲
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換熱管企業(yè)資金面緊張沒有得到改善
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